Le marché du financement des entreprises non côtées traverse actuellement une crise historique. Le Leverage Buy-Out, qui y occupait une place de choix, a connu lui - même une baisse spectaculaire de plus de 40 % en un an ¹ .
Face à la baisse du nombre de deals, à la chute des montants investis (-83% au premier semestre 2009 ² ), et aux difficultés des levées de fonds, le choc pour les acteurs du LBO a été sans précédent.

Une reprise sensible de l'activité se dessinerait cependant en ce début d'année 2010 suite à la signature d'importantes acquisitions, et en dépit de la rareté des actifs. Quel panorama peut-on faire, et quelles tendances peut-on identifier pour 2010 ? Peut-on parler d'un nouveau départ pour le modèle du LBO et envisager un retour de la dette ? Faut-il se reconstruire sur les modèles existants ou imposer une véritable refonte du secteur ? Comment le modèle du LBO est-il déjà en train de se reconstruire en France et Europe ?

Cette conférence a également été l'occasion de faire un point sur les dernières évolutions législatives et jurisprudentielles : quelles sont les réformes en cours ? Quelles seront les conséquences de Bâle II et Solvency II sur le renforcement des fonds propres ? Quelle nouvelle régulation sera imposée par la directive européenne sur le secteur du capital investissement ?

Les restructurations d'entreprises acquises par effet de levier ont été nombreuses en 2009, en réponse à la multiplication des cas de non respect des covenants. Quel bilan peut-on faire après cette vague de restructurations massive ? Comment la dette a t-elle été gérée ? Quelles ont été les conditions de prêt et les conséquences sur les relations avec les banquiers et les emprunteurs ?

Certains fonds d'investissement ont fait appel à de nouvelles stratégies d'investissement pour pallier le resserrement de l'environnement bancaire, qui impose un durcissement des règles pour les banques prêteuses et amène les emprunteurs à trouver de nouveaux modi operandi. Ces nouvelles stratégies post-crise vont-elles amener les investisseurs à mettre en place de plus en plus d'acquisitions sans dette ? Comment créer de la valeur au-delà du levier bancaire ?

Après la crise financière, les fonds d'investissement se voient contraints, compte tenu de l'échéance des créances à 2012-2013, d'investir après une année marquée par une baisse spectaculaire de l'activité. Quels sont les risques encourus face à un excédent de capital non investi ? Quels seront les challenges à venir pour les levées de fonds, quelle est la liquidité des marchés aujourd'hui ?

Lors des opérations de LBO, les sociétés d'investissement ont un fort impact sur les pratiques opérationnelles et managériales des entreprises. A l'occasion de cette nouvelle édition de la conférence, des managers viendront livrer leurs témoignages et retours d'expérience sur les opérations de LBO dont leurs entreprises ont fait l'objet. Quel sera leur bilan a posteriori ? Quelles seront selon eux les forces et les faiblesses du modèle du LBO ?

Entrepreneurs, investisseurs, banquiers, avocats et conseils présenteront au cours de cette journée, les évolutions clés du secteur. Cette 7ème conférence de référence a été un rendez-vous majeur pour tous les professionnels concernés par les opérations de LBO.

¹ Baromètre Capital Finance - marché français
² Capital Finance décembre 2009